【MyGoNews 林承志/臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】受到中國政府推出房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，2010年中國大陸住宅及物業(yè)投資市場(chǎng)降溫，成為內(nèi)地物業(yè)市場(chǎng)焦點(diǎn)。在政策影響下，整體新建商品住宅銷量驟跌，但價(jià)格卻升至新高。住宅銷量下降，令開發(fā)商的售樓收益減少，推動(dòng)更多發(fā)展商出售非住宅類資產(chǎn)，或與外資組成合資計(jì)劃，以改善資金情況。

戴德梁行表示，雖然調(diào)控政策對(duì)住宅市場(chǎng)有著制衡作用，但由於住宅的自住及投資需求仍然殷切，住宅市場(chǎng)前景依舊樂觀，購買力將流向限制較少、並正進(jìn)行城市化的二線及三線城市；物業(yè)投資市場(chǎng)則可望受惠於內(nèi)資的積極參與及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，邁向成熟。

2010年中國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長，通脹壓力增加，負(fù)利率達(dá)到1.85%。為了應(yīng)對(duì)通脹壓力及西方國家量化寬鬆政策的衝擊，中國人民銀行自2010年起把主要商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金比率提升共7次，至19%的歷史新高。銀行收緊借貸，發(fā)展商須尋求更多融資途徑。去年來自房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自籌渠道的資金按年上升48.8%，主要透過股票市場(chǎng)集資。

此外，中國政府於2011年4月及9月分別推出「國十條」及「新國五條」政策，地方政府亦相繼推出樓市新政的地方細(xì)則，以遏止飈升的樓價(jià)。調(diào)控主要以提高首期要求和收緊利率及借貸為主，具體措施包括在全國16個(gè)城市推行地方限購令，以及北京、青島、天津等地禁止房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)直接收存商品住宅預(yù)售資金等。DTZ戴德梁行大中華區(qū)投資部主管李志榮指出：「連番措施的推行，展現(xiàn)了中央政府打擊樓市資產(chǎn)泡沫的決心?！?br />
DTZ戴德梁行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2010年一線城市的新建商品住宅的銷量按年下跌41.8%，二線城市的銷量則按年跌20.0%。戴德梁行表示，面對(duì)急升的樓價(jià)，一線城市的買家顯得較審慎，而且限購令對(duì)一線城市的影響亦較大；二線城市方面則維持活躍。

限購令下，買家轉(zhuǎn)向高端及豪宅市場(chǎng)，從而推高了整體樓價(jià)的升幅，這在一線城市尤其明顯?？v觀一線城市，新建商品住宅的價(jià)格（人民幣計(jì)，下同）按年升35.4%至每平方米18,853元（NT$280,000/坪）；二線城市的升幅較緩，按年升26.1%至每平方米7,015元（NT$100,000/坪）。無論是一線或二線城市，其價(jià)格都已超越了2007/08年金融海嘯前的高峰水平。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓬勃加上城市更新進(jìn)程，刺激了高端住宅及豪宅的自用及投資需求，成為推高樓價(jià)的重要原因。去年一線城市的十大熱銷樓盤中，高端及豪宅的銷量（以單位計(jì)）佔(zhàn)了整體銷量的53%。不少買家因?yàn)闃鞘姓{(diào)控政策的限購影響，改為購入高端及豪宅物業(yè)。

李志榮認(rèn)為，本年新住宅供應(yīng)將會(huì)增加，預(yù)料將帶動(dòng)住宅銷量上升，一線城市的按年升幅約有15%，二線城市更可達(dá)25%。預(yù)期購買力將轉(zhuǎn)向限制較少的二線及三線城市，這些城市亦正經(jīng)歷都市化發(fā)展及城市更新，其住宅市場(chǎng)可望受惠。

新增供應(yīng)將遏抑樓價(jià)的升幅，但在仍然呈現(xiàn)「負(fù)庫存狀態(tài)」的城市如上海、成都及長沙，樓價(jià)走勢(shì)將較堅(jiān)挺。

戴德梁行表示，雖然預(yù)期2011年的樓價(jià)升幅會(huì)較慢，但二線城市的價(jià)格預(yù)期仍有8%的按年升幅，高於一線城市預(yù)期的5%。隨著中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定地蓬勃發(fā)展，全國多個(gè)地區(qū)的基建發(fā)展不斷改善，將為住宅市場(chǎng)的前景帶來支持。

由於一線城市發(fā)展成熟，同樣也造成取得成本急遽增加，在中國的〝十二五〞規(guī)劃中，開發(fā)商與投資者亦更加肯定未來具有潛力的二線城市。從2007年~2011年第一季的投資概況說明二線城市的投資頗受投資者青睞。

展望2011年內(nèi)地物業(yè)投資市場(chǎng)走勢(shì)，李志榮說：「本年市場(chǎng)仍將面對(duì)一些不明朗的因素，例如房產(chǎn)稅或全面推行、信貸進(jìn)一步收緊、外資部分活動(dòng)將受到限制等，這些都會(huì)影響投資者的決定。物業(yè)投資的回報(bào)亦將因?yàn)槭袌?chǎng)日趨成熟而出現(xiàn)回報(bào)率下跌的情況。但撇除政策影響，充裕的資金、對(duì)抗通脹的動(dòng)力，以及良好的經(jīng)濟(jì)基調(diào)，都是支持內(nèi)地物業(yè)投資市場(chǎng)的重要因素。在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的背景下，逐漸活躍投資市場(chǎng)的保險(xiǎn)業(yè)、今年推出的人民幣房地產(chǎn)信託投資基金，以及其他類型的內(nèi)資，可望成為本年物業(yè)投資市場(chǎng)的主調(diào)?！?br />